政策金利の見通しが変化する局面では、金利や為替の値幅だけでなく、注文フローと流動性の状態も変わります。政策期待が再評価される前後のスプレッド、ティック間隔、短期ボラティリティ、約定価格差を記録し、執行条件の変化を測る方法を整理します。

米10年債利回りが4.8％前後で推移する局面では、長期金利だけを見ても政策期待は読めません。2年・10年・30年の動きから、利上げ観測、インフレ懸念、タームプレミアムを分解して市場構造を測る方法を解説します。